ぶつぶつ投資日記

11月運用記録

長期の出張だったり他の趣味に時間をかまけていたりしたら株式投資への情熱がなくなってしまった。最近は日経を読む気力もない。まあでもそれくらいがいいのかなと思う。含み損も気にならなくなるし、配当金もちゃんと来るし。

取りあえずサブプライムパニックは峠を越し、綺麗に二番底をこなしたように思える。もっと買っておけばというのはあるけれど、インデックス系の投信は大分買い込んだので良しとする。

# 銘柄 株価 損益率
4502 武田薬品 7,100 1.31%
7453 良品計画 6,860 6.21%
7203 トヨタ自動車 6,240 -0.16%
5727 東邦チタ 3,680 -1.27%
2670 ABCマート 2,465 0.43%
6141 森精機 2,335 -10.19%
2738 バルス 81,800 41.16%

風前の灯火

年初来でもう10％近くヤラレまくっている。現在のポートフォリオは45％が日本株、25％が各種投信、15％が外国株、残り15%が現金とドル。年初から銘柄を整理して大型株中心の構成にしたけれど、輸出関連ばかりでサブプライム、円高ショックで完全に裏目に出てしまった。配当がデカイのが救いだけど…

2004年投資開始時からのトータルも6％。年利にしたら国債と同じくらいじゃないか（爆

まあNYはかなり上げているので指標的にも底という気はする。取りあえずアホールドで行きましょう。

10月運用記録

出社したら東京市場が閉まっちゃうようなところにいるので今月は売買無。株価の記録だけ

#　銘柄　株価　損益率
9005 東京急行 745
7203 トヨタ自動車 6570
7453 良品計画 7240
6141 森精機 2865
2670 ABCマート 2360
9380 東海運 420

9月運用記録

月次騰落率 2.06% 年次騰落率 -2.40%　（投信、配当含む投資使途資金全体）

#　銘柄　株価　損益率
9005　東京急行　750　7.91%
7203　トヨタ自動車　6780　8.48%
7453　良品計画　6610　2.34%
6141　森精機　2970　14.23%
2670　ABCマート　2495　1.65%
9380　東海運　463　5.35%

久しぶりに全銘柄グリーン（プラス）。結局、小売株総崩れとか騒いだあの時が二番底ぽかった。ポイント、リサ、武富士を買い戻すチャンスだったのに残念。でもまだ安いかもね。バルスとか時価総額100億円切っているしね。

さてどうなるんだろうか？昨日は証券会社でエコノミストをしている友人と飲んだけど、「サブプライム問題はまだ予断を許さない」という話だった。詳しい事情は聞けなかったけど・・・。

折りしもＩＨＩがプラント事業で巨額損失。繁忙すぎてリソース不足に陥ったとか、ドンブリ勘定で過年度決算訂正など、何だか大混乱の様子。期待していただけに残念。

小売株総崩れ

酷いなあ…良品計画は買値付近まで下落。ABCマートは含み損モード。モニタしているポイント、7&i、ローソンとかも売られまくり。もう日本の内需にようはないってか。チクショー、鎖国しようぜ、鎖国。

小売株の比率を落とす為に、森精機と東京急行を組み込んだ。森精機は踏ん張りどころ。東急は不動産関連で。

これで資源株を組み込めばバランスの取れたポートフォリオになる。

さわかみファンドが手放した株組入れた株

定期購入しているさわかみファンドの半月毎の運用報告書は常に保存して資料として使っているのだが、昨年末の保有銘柄が343、最新が332銘柄で、11銘柄減っていたのが気になった。どの銘柄を売却し、新しく組入れたのか調べてみた。

売却した銘柄(15銘柄)

2531　宝ホールディングス 
3116　トヨタ紡織 
4188　三菱ケミカルホールディングス 
4201　日本合成化学工業 
5232　住友大阪セメント 
6448　ブラザー工業 
6767　ミツミ電機 
6882　三社電機製作所 
6951　日本電子 
7004　日立造船 
7582　富士通デバイス（富士通が子会社化）
7718　スター精密 
7762　シチズンホールディングス 
8031　三井物産 
8565　三洋電機クレジット(GEが子会社化)

組入れた銘柄(3銘柄+伊藤園種類株)

7241 フタバ産業
3349 コスモス薬品
6482 ユーシン精機

最強のバイ&ホールドファンドを謳うさわかみファンドだが、利の乗った銘柄はしっかり利益確定しているよう。シクリカル系が目立つので景気は天井を付いたと見ているのだろうか？組み入れた銘柄は新規上場組かと思ったが優良企業の下値を手堅く拾っているようだ。さすが。コスモス薬品は含み損をかなり抱えているけれど。

全く無駄な資産

グッドウィル、最新機種のジェット機売却(朝日)

介護事業から撤退するグッドウィル・グループが１４日、保有するジェット機「ガルフストリームＶ」を売却すると発表した。海上保安庁も使用する最新機種だ。０４年に約３６億円で購入し折口雅博会長が主に使っていたが、経営が悪化したため米企業に売る。約１０億円の売却益と、年間約１億５０００万円の維持費削減を見込む

第一、海外でビジネスしてないんだからガルフストリームなんて必要ない。日本の主要都市間なら正規でも数万円。維持費だけで何百往復できるかという話だ。

BSにしっかり航空機という記載がある。減価償却費だけで年間2億円以上、維持費と合わせて営業利益率を0.5ポイントくらい悪化させていただろう。営業利益率が5%未満の会社でこれは無視できない。せめてセスナだったら可愛さもあるけど、会社の私物化の謗りを逃れることは出来ないだろう。こんな会社の株を掴まされない為にも有価証券報告書の類は一目通しておいたほうが良いですね。

次のディケードを考える

安倍降板。朝に予想以上にマーケットが強いのでTOPIX ETFの空売りを手仕舞ったらこのニュース。まあ市況には余り影響は無さそうだけど。

さてさて、次は麻生で確定だろうが、ブレアは既に交代、ブッシュやプーチンも近いうちに降板する。大国のプレーヤーが軒並み変更となる。この10年を振り返ってイスラムや新興国の興隆という大きな流れがあったとすれば、それに抗った先進国の最後のあがきが黄昏を迎えたと言えるかもしれない。

多分次の10年はこの流れを引き継いで新しいパラダイムの足固めの時期になるだろうと思う。次世代の首脳達は良くも悪くも軽量級が多そうだから、それぞれが自重してより多次元的な国際秩序の構築に努力するならば、世界は安定期に向かうのではないかと考えている。国連や地域機構の改組と環境問題解決の枠組みが大きな議題になっていくだろう。

怖いのはヒトラーみたいな誇大妄想狂が出てくることだな。そうなったら誰も抑止できずに大混乱に陥るだろう。

リサ売却

ついにリサパートナーも最後の一株を売り払った。2年以上持ち続けて、利益はトントンといったところ。本当に下手な投資です。

もう今年は株はダメかも。安倍自爆政権のせいで改革機運は後退。日本はいつの間にブッシュう専用ガソリンスタンドに成り下がってしまったのだろう。テロ特措法と共に早くインド洋に散華してくれ。

ニイウスコーの失敗

一年くらい前によく調べずに一度ポートフォリオに組み込んだことがある。すぐに放り投げたけど。結局医療機関向けのASPビジネスが多額の損失を出して事業建て直し。

ソフトベンダーは代理店ビジネスや受託開発といった薄利ビジネスモデルからの転換を図る為に、自社アプリケーションの開発とASPやSaasといった従量課金モデルに多額の投資しているが、一歩間違えれば事業の土台を破壊してしまうほどのリスクを抱えているということが明らかになった。恐らく今後も同じようなケースが多発するだろうと思われる。

丁度一年前の記事に会長の胸の内が明かされているが…

「ディーラービジネスの終焉」を宣言したニイウスコーの末貞会長2006.8.20

『約240億円（増資で140億円、長期借入れで100億円）を確保し、沖縄のデータセンターなどITインフラの整備と20種類のアプリケーションを用意』

しかしその一年後↓

【続報】全面退任を決めたニイウスの末貞会長、「医療事業のASPで失敗」

『ASP型のサービスで思うような値付けができなかった…「今年度になって医療機関の顧客が高機能を要求する一方で予算を抑えてきたため、採算が悪化した」』

ASP/Saasビジネスについて次のような示唆を得ることが出来るだろう。

1) 売り切りと変わらない品質要求。初期投資や可用性の維持の為の内部コストが高い
2) 一度値付けすると変えずらい。内部コストを価格に反映できない。
3) 狭いマーケットでは採算が取りずらい。

ということがいえるかもしれない。

そして↓

『金融サービス・ビジネス用資産への減損会計適用により45億8,300万円、医療サービス・ビジネスからの撤退により223億3,700万円、事業再編により23億5,300万円、合計292億7,400万円の特別損失を計上』（会社発表）

たった数年で投資額丸損とは。

再度ファンドから200億円を注入したとしても薄利のディーラービジネスで飛躍は期待できまい。資産の切り売りで分解の道を歩むのではないだろうか？うちの会社も同じような境遇なので身につまされます。